窈窕高明玉，風流鄭季莊。

這首詞上片寫作者參加宴會，宴會結束后大雁南飛，下片描寫二妓的風流云散，襯托出離別的悲傷。該詞借景抒情，運用襯托的手法，表現作者的離別悲傷之情。

上闕開端兩句先寫應邀赴宴：“欲執河梁手，還升月旦堂?！迸c下文的“酒闌人散”、“北客”聯系起來看，可知開頭是寫應邀赴宴，而主人的殷勤好客以及作者的感激之情，都音流弦外了。接下去作者并沒有渲染宴會上歡快、熱烈的氣氛，而是一下子推到散席的一刻，著意寫上一筆：“酒闌人散月侵廊”。這里明點“酒闌人散”這一特定時間，而以廳堂的走廊下清冷的月光寫出凄清的氣氛和落寞的情懷，這當然是同離別的心緒相關聯的。于是自然轉到寫當前的離別之事：“北客明朝歸去、雁南翔?！边@句或許是由“群燕辭歸鵠南翔”（曹丕《燕歌行》）這一古老的詩句變化而來，以“雁南翔”反襯“北客”（即作者自己）歸去的孤獨和冷落，頗有點離群索居的意味，突出了離別的悲傷。

下片開端兩句是對別筵的補寫，還是對近事的回憶，這一點無法懸揣，但可以肯定，其中有作者難忘的一時韻事?！案呙饔瘛?、“鄭季莊”即前篇《減字木蘭花》詞序中所說的高瑩、鄭容，她們都是潤州名妓，當時在蘇軾贊助下，被判落籍、從良，所以感恩戴德，極有可能在蘇軾臨去時，席上作陪助興。“窈窕”、“風流”互文見義，概括了二人的容貌之美、歌舞之美。接著筆鋒一轉：“一時分散水云鄉”。此句寫得極有詩情和韻味：“一時分散”四字，既回應前文的“酒闌人散”，又暗指二人的落籍從良，同時寫出美的事物的消失所引起的莫名的惆悵；“水云鄉”三字，緊扣江南的地域特征，并以云水汪茫的自然景色對作者所抒寫的情感作了巧妙的烘托。結尾一句情、景兼到，也頗見佳：“惟有落花芳草、斷人腸?！薄熬脐@人散”之后，觸目都是惹人愁煩的景物，使人極度傷心。這里應當說明的是，“芳草”會惹人愁煩是因為在古代詩作中，詩人們往往借“芳草”這一意象來抒寫或寄寓人的離情。如《楚辭·招隱士》：“王孫游兮不歸，春草生兮萋萋?！睙o名氏《飲馬長城窟行》：“青青河畔草，綿綿思遠道?！卑拙右住顿x得古原草送別》詩：“又送王孫去，萋萋滿別情?！倍拍痢冻刂菟颓斑M十蒯希逸》詩：“芳草復芳草，斷腸還斷腸。自然堪下淚，何必更斜陽！”等等?？磥磉@里更多地化用了小杜的詩意，來表現離別的悲傷，這是詞的“主意”，與上片一脈相通。由此看來，下片描寫二妓的風流云散，不過是一筆襯托而已。

創作背景

《東坡樂府》朱本卷一認為該詞是在熙寧七年（公元1074）創作的，孔《譜》認為是在元豐七年（1084）八月創作的。鄒王本認為是在元豐七年八月，作于潤州。吳雪濤《蘇詞編年辨證》（《文史》第四十輯）認為是在元豐八年（1085）五月，蘇軾從南都去常州，途徑潤州，寫下該詞。現在大多認同朱本。

南宋陳善《捫虱新話》下集卷九有這樣的記載：“坡昔過京口，官妓鄭容、高瑩二人嘗侍宴，坡喜之。二妓間請于坡，欲為脫籍，坡許之而終不為言。及臨別，二妓復之船所懇之，坡曰：‘爾當持我之詞以往，太守一見，便知其意?！w是‘鄭容落籍，高瑩從良’八字也。此老真爾狡猾耶！”其說或許最接近本事，可供參考。